资金策略概览
资金策略决定每次交易时投入多少资金。它是投资组合的重要组成部分，配合交易策略共同决定投资组合的风险收益特征。
什么是资金策略
当交易策略发出买入信号时，资金策略负责回答"这次买入用多少钱"这个问题。不同的资金策略会产生完全不同的投资效果，即使使用相同的交易策略。
策引支持的资金策略
下列资金策略用于表达不同的模拟资金规则。名称、参数和能力兼容性以当前生成契约和服务器校验为准，不按用户画像自动判断适配性：
1. 百分比策略（PercentCapitalStrategy）
基本原理：每次买入使用总资产的固定百分比
工作方式：
- 假设总资产10万元，设置20%
- 无论什么时候买入，都使用总资产的20%，即2万元
- 如果现金不足2万，就用完所有现金
典型用途：
- 比较主动策略在不同资金规则下的历史持仓、现金和集中度
- 多标的轮动的模拟资金分配
配置参数：
percents：每次交易使用的总资产百分比（1-99%）max_positions：最大持仓数量限制
2. 简单百分比策略（SimplePercentCapitalStrategy）
基本原理：每次买入使用现金的固定百分比
工作方式：
- 假设当前现金5万元，设置20%
- 买入时使用现金的20%，即1万元
- 现金用完就无法继续买入
典型用途：
- 单一标的或需要按剩余现金分配的模拟规则
配置参数：
percents：每次交易使用的现金百分比（1-99%）max_positions：最大持仓数量限制
3. 定投策略（FixedInvestmentStrategy）
基本原理：定期定额投资，持续投入新资金
工作方式：
- 设置每年投资1.2万元（或每月1000元）
- 每到投资时间，自动投入设定金额
- 配合买入持有策略，实现定投效果
典型用途：
- 比较固定投入节奏、现金流和历史回撤
配置参数：
investment_amount：每次定投金额investment_frequency：定投频率（'y'年度，'m'月度）percents：每个标的最大资金占比fund_val_start：初始基金净值
4. 再平衡策略（RebalancingCapitalStrategy）
基本原理：读取交易策略中的目标权重，精确执行资产配置再平衡
工作方式：
- 配合目标权重交易策略使用
- 从信号中读取目标权重（如60%股票 + 40%债券）
- 买入时补足到目标权重
- 卖出时减仓到目标权重
- 不是"全进全出"，而是精确调整
典型用途：
- 目标权重策略和固定配置的模拟再平衡
配置参数：
initial_capital：初始投入资金- 权重从交易策略自动读取，无需重复配置
5. 差异化仓位策略（ProportionalCapitalStrategy）
基本原理：为不同标的设置不同的最大仓位比例
工作方式：
- 每个标的独立设置最大权重（如SPY最多30%，TQQQ最多15%）
- 买入时买到最大权重
- 卖出时全部清仓
- 持有期间仓位随市场漂移，不做再平衡
典型用途：
- 比较多标的策略中不同最大权重规则的历史差异
配置参数：
initial_capital：初始投入资金weights：每个标的的最大权重字典（如{"SPY": 0.3, "TQQQ": 0.15}）
6. 现金管理标的百分比策略（CashSweepPercentCapitalStrategy）
基本原理：按总资产百分比管理主交易仓位，同时把闲置现金停泊到现金管理标的
工作方式：
- 有买入信号时：先卖出现金管理标的，再执行信号买入
- 无买入信号时：将闲置现金自动买入
sweep_symbol - 现金管理标的不参与信号生成，只由资金策略管理
典型用途：
- 研究空仓期现金停泊与额外交易成本之间的历史交换
配置参数：
percents：信号标的目标仓位百分比（1-100%）sweep_symbol：现金管理标的代码（如BIL、511010）min_sweep_cash：触发 sweep 的最小闲置现金阈值max_sweep_percent：sweep 目标仓位上限（默认 99%，用于保留现金缓冲）
策略对比
| 策略类型 | 基础计算 | 买入逻辑 | 卖出逻辑 | 再平衡 | 适用场景 |
|---|---|---|---|---|---|
| 百分比策略 | 总资产百分比 | 买满固定比例 | 全部清仓 | ❌ | 主动交易策略 |
| 简单百分比策略 | 现金百分比 | 现金的固定比例 | 全部清仓 | ❌ | 全仓单一标的 |
| 定投策略 | 定期投入固定金额 | 按权重分配 | 全部清仓 | ❌ | 定投计划 |
| 再平衡策略 | 读取目标权重 | 买到目标权重 | 卖到目标权重 | ✅ | 固定配置组合 |
| 差异化仓位策略 | 个别最大权重 | 买到最大权重 | 全部清仓 | ❌ | 多资产风险分层 |
| 现金管理标的百分比策略 | 总资产百分比 + 现金停泊 | 主仓位按百分比买入 | 买前先解 sweep，空档期 sweep | ❌ | 有空仓期的主动策略 |
重要特点
阅读模拟执行时的边界
- 资金策略只解释模拟 Portfolio 如何分配资金，不代表真实账户自动交易；
- signal 层和执行层是两件事，出现 signal 不保证模拟成交；
- 具体成交、门槛、现金缓冲和顺序以当前执行实现及结果证据为准；
- 不要把某个资金策略名称转换成个人仓位、风险等级或收益预期。
策引的策略模拟组合执行说明
以下执行说明仅适用于策引策略模拟组合在模拟交易计算中的规则，用于帮助理解页面展示结果。
买入执行机制
很多用户会把出现买入信号理解成系统一定会买进去。在模拟组合里，这两件事是分开的：
- 信号层：交易策略先判断“该不该买”（会在信号里显示 BUY）。
- 执行层：资金策略再判断“能不能买”（要看可用资金、下单门槛和当日价格条件）。
所以，出现 BUY 信号后，系统会按资金规则尝试下单，但不保证每一笔都能执行。常见未执行原因包括：
- 可用资金不足
- 分配后的下单金额低于最小下单门槛
- 价格快速波动导致该次下单条件不满足
买入成交缓冲
模拟组合在执行买入时，会为价格跳动和手续费预留缓冲。常规现金分配买入会按“当前收盘价 × 1.05”估算最高买入价，并据此计算可买股数；再平衡买入也会用同样的 5% 价格缓冲计算买入股数和现金占用。
这意味着：
- 买入信号出现后，系统不会按理论分配金额把现金完全用尽，而会先预留价格上浮空间。
- 如果下一交易日价格跳空高开超过缓冲范围，或者现金不足以覆盖“价格上浮 5% + 手续费”后的成本，买单可能无法成交或只能成交更少数量。
- 对于高波动标的，接近满仓的参数更容易因为缓冲不足而出现“有信号但未成交”的情况。
同日多信号处理
当同一天有多个标的同时出现买入信号时，系统不是同时买入，而是按组合里标的的配置顺序逐个尝试。
执行过程可以理解为“排队用钱”：
- 先处理排在前面的标的。
- 成功下单后，剩余资金减少。
- 再处理后面的标的。
因此会出现两种情况：
- 前面的标的先占用资金后，后面的标的因为资金不够而被跳过。
- 某个标的本身因金额太小未达到下单门槛被跳过，但系统仍会继续尝试后面的标的。
示例：为什么会有信号但只成交一部分？
假设一个多标的组合当天有 3 个买入信号，配置顺序是 A、B、C：
- 系统先尝试 A，成功买入，资金减少。
- 再尝试 B，若金额仍满足规则则买入；否则 B 跳过。
- 最后尝试 C，此时可能因为剩余资金不足而跳过。
这就是为什么你可能在通知里看到多个买入信号，但模拟组合次日只执行了其中一部分。
比较时的检查
- 当前资金规则如何改变 holdings、cash、集中度和交易顺序；
- 是否存在成交门槛、价格缓冲、费用和数据限制；
- 比较时是否使用相同的策略、Universe、日期和执行假设；
- 是否把历史配置示例误解成对个人的仓位建议。
风险控制
不同资金策略的风险控制要点：
百分比策略：
- 查看百分比和持仓数量如何影响集中度与现金
- 用明确 baseline 比较不同参数的历史风险敞口
简单百分比策略：
- 特别注意现金管理
- 避免在市场高点时现金不足
- 考虑保留一定现金储备
定投策略：
- 记录投入金额、频率、数据范围和现金流假设
- 不把历史定投结果解释为未来收益保证
现金管理标的百分比策略：
- 优先选择流动性好、数据稳定的现金管理标的
- 根据交易成本调整
min_sweep_cash - 根据现金缓冲需求调整
max_sweep_percent - 关注 sweep 动作导致的交易频次变化
下一步：了解具体的资金策略详情：