A 股红利均衡组合
这是一个 A 股多资产目标权重历史样本。40% 红利 ETF、40% 国债 ETF、20% 黄金 ETF 是研究设定，不保证稳健增长、风险对冲或适合任何用户。
规则样本
| 资产 | 目标权重 | ETF 示例 | 观察维度 |
|---|---|---|---|
| 红利 ETF | 40% | 510880 | 红利资产、行业集中度与股票暴露 |
| 国债 ETF | 40% | 511010 | 利率、债券与现金暴露 |
| 黄金 ETF | 20% | 518880 | 商品、通胀和市场背景 |
ETF 代码只是样本标识。指数编制、成分股、分红、交易单位、费用、价格缓冲和当前可用性以实际 Portfolio 为准。
资产机制
红利 ETF
红利筛选通常以股息、现金分红或相关财务指标构造 Universe。高股息不等于低波动或高质量；行业、国企权重、估值和分红可持续性都会影响结果。历史分红也不保证未来分红。
国债 ETF
国债 ETF 仍然有久期、利率和流动性风险。利率上升时，债券价格可能下跌；“债券”不等于现金，也不保证与股票负相关。
黄金 ETF
黄金的价格受实际利率、美元、供需和风险偏好影响。它可能在某些压力阶段提供不同的收益来源，但相关性和对冲效果会随阶段变化。
历史样本
此前文档的 A 股样本（2017–2025，数据更新标记为 2025-12-11）包含：
| 组合 | 年化收益率 | Sharpe | 最大回撤 | 波动率 | 最终净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| A 股永久组合 | 6.23% | 0.71 | -8.18% | 5.59% | 1.72 |
| A 股红利均衡 | 5.89% | 0.97 | -8.43% | 6.66% | 1.67 |
| A 股定投红利均衡 | 6.81% | 1.31 | -17.80% | 16.77% | 1.57 |
这组数字只是历史样本，不能脱离起止日期、现金流、再平衡、费用、交易单位和数据来源解释。“红利更稳定”或“更适合 A 股”都需要跨时期、同口径证据支持，不能由这一个区间直接推出。
再平衡与现金流
当红利、国债或黄金价格变化使实际权重偏离目标时，规则可能计算调整。新增资金也可以作为单独的 capital rule 用来补充低配资产，定投和再平衡不能混为一件事。
研究时记录：
- 目标权重与实际 holdings 的误差；
- 再平衡频率、阈值和交易次数；
- 现金、费用、价格缓冲、未成交和交易单位；
- 资产相关性在不同市场阶段的变化；
- 一次性资金与定投现金流的 CAGR / XIRR 差异。
研究边界
本文不规定起始金额、季度调仓、个人资金比例或账户步骤。需要改变权重时，记录新的 baseline、假设、停止条件和失败结果；真实账户中的资金、税费和交易由用户独立决定。